28 mars 2024

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Monnaie Le yuan une valeur refuge pour les investisseurs

La monnaie chinoise est devenue une valeur refuge durant la crise ukrainienne face au dollar.

Monnaie : Le yuan, grand bénéficiaire des sanctions occidentales

La monnaie chinoise devient une valeur refuge dans la crise géopolitique. Quatrième devise la plus utilisée sur le système de paiements Swift, elle profite d’une politique monétaire peu accommodante et d’une tendance à la dé-dollarisation.

La devise chinoise devrait conserver sa force en tant que valeur refuge pour les investisseurs mondiaux à la recherche d’un abri face aux conflits géopolitiques, laissant plus de marge de manœuvre à la banque centrale de Chine pour soutenir l’économie.

D’après les spécialistes, le yuan devrait rester attractif malgré la probable hausse des taux d’intérêts de la Réserve fédérale des Etats-Unis (Fed), grâce aux fondamentaux économiques stables de la Chine, à la croissance résiliente de ses exportations, ainsi qu’aux perspectives de retours sur investissement attractifs sur les actifs financiers chinois.

« Le yuan devrait rester relativement fort étant donné la confiance des investisseurs mondiaux dans l’économie chinoise et maintenir une flexibilité dans les deux sens avec un espace limité pour l’affaiblissement », explique Shao Yu, économiste en chef de la banque d’investissement Orient Securities cotée à la bourse de Shanghai.

Selon lui, un yuan fort permettra de soulager la pression sur les flux sortants de capitaux provoqués par l’assouplissement monétaire et d’augmenter la marge de manœuvre de la Banque populaire de Chine (BPC, la banque centrale) pour soutenir l’économie en abaissant les taux d’intérêt et le taux de réserves obligatoires. Les réserves obligatoires sont des réserves financières que les banques et autres établissements financiers doivent obligatoirement déposer auprès de la banque centrale.

Le yuan a gagné le statut de valeur refuge au cours des turbulences récentes du marché. La devise chinoise s’est renforcée, car les investisseurs recherchent la stabilité face à des tensions géopolitiques croissantes qui troublent les marchés mondiaux. Au cours des échanges intrajournaliers de jeudi, le yuan onshore a atteint son niveau le plus fort en près de 4 ans, à 6,31 pour un dollar, après avoir gagné 178 points de base mercredi, indique le fournisseur de données sur les marchés Wind Info.

« Alors même que la Chine lance plus de mesures pour assouplir de façon modérée sa politique monétaire, je pense que le yuan maintiendra des performances constantes en tant que devise forte », confirme Yan Se, économiste en chef de la société Founder Securities et professeur associé d’économie à la Guanghua School of Management affiliée à l’Université de Beijing.

La Fed devrait commencer à relever les taux d’intérêts le mois prochain, mais la BPC pourrait choisir une voie opposée en abaissant les taux d’intérêts en mars et en réduisant le taux de réserves obligatoires au cours des trois prochains mois, ajoute-t-il.

Le yuan a gagné le statut de valeur refuge au cours des turbulences récentes du marché. La devise chinoise s’est renforcée, car les investisseurs recherchent la stabilité face à des tensions géopolitiques croissantes qui troublent les marchés mondiaux. Au cours des échanges intrajournaliers de jeudi, le yuan onshore a atteint son niveau le plus fort en près de 4 ans, à 6,31 pour un dollar, après avoir gagné 178 points de base mercredi, indique le fournisseur de données sur les marchés Wind Info.

« Alors même que la Chine lance plus de mesures pour assouplir de façon modérée sa politique monétaire, je pense que le yuan maintiendra des performances constantes en tant que devise forte », confirme Yan Se, économiste en chef de la société Founder Securities et professeur associé d’économie à la Guanghua School of Management affiliée à l’Université de Beijing.

La Fed devrait commencer à relever les taux d’intérêts le mois prochain, mais la BPC pourrait choisir une voie opposée en abaissant les taux d’intérêts en mars et en réduisant le taux de réserves obligatoires au cours des trois prochains mois, ajoute-t-il.

L’aversion des investisseurs pour les risques a soutenu un yuan fort, de même que la stabilité des fondamentaux économiques de la Chine, une croissance vigoureuse de ses exportations et une inflation continue qui a préservé le pouvoir d’achat de la devise, note Wang Youxin, un chercheur de la Banque de Chine.

Matt Simpson, un analyste du marché pour la société GAIN Capital, s’attend à ce que le yuan reste fort cette année et fluctue dans une fourchette entre 6,3 à 6,5 pour un dollar. Alors que la capacité d’approvisionnement n’est pas encore tout à fait rétablie dans d’autres économies en développement, les exportations de la Chine devraient rester résilientes, fait-t-il remarquer.

Selon lui, les détentions croissantes d’actions et d’obligations chinoises par les investisseurs mondiaux permettront également de soutenir le yuan, et jusqu’à 800 milliards de yuans (113 milliards d’euros) en fonds étrangers pourraient être dirigés dans les obligations chinoises cette année, tandis que les afflux annuels de devises étrangères dans les actions chinoises de classe A pourraient totaliser les 200 à 300 milliards de yuans par le biais des mécanismes de connexion boursière.

Source : french.china.org.cn